Wycena przedsiębiorstw i spółek

Kiedy wycena jest potrzebna

• Sprzedaż firmy albo pakietu udziałów — żeby wejść w negocjacje z własną liczbą, a nie z liczbą kupującego.
• Wejście inwestora lub odkup udziałów od wspólnika — dwie strony, jeden model, jawne założenia.
• Sukcesja, podział majątku, fundacja rodzinna — wartość, którą uzna notariusz, bank i skarbówka.
• Spór o wartość — gdy wycena przygotowana przez jedną stronę nie przekonuje drugiej.
• Decyzja zarządu: czy inwestycja, przejęcie albo estoński CIT podnoszą wartość firmy, czy tylko przychody.

Jak pracuję

1. 1Dane źródłowe, nie materiały sprzedającegoSprawozdania z KRS w formacie maszynowym, eksport z księgi, umowy, ewidencja czasu. Jeśli czegoś brakuje, mówię to na początku, a nie w podsumowaniu.
2. 2Normalizacja wynikuZdarzenia jednorazowe, transakcje z podmiotami powiązanymi, wynagrodzenie właściciela, koszty prywatne w firmie. Każda korekta ma numer, kwotę i uzasadnienie — obie strony mogą się o nią spierać osobno.
3. 3Trzy metody, trzy niezależne wynikiDCF z prognozą na pięć lat, wartością rezydualną i testem wrażliwości na koszt kapitału. Mnożniki transakcyjne z dyskontem za brak płynności. Skorygowane aktywa netto, także w wariancie likwidacyjnym.
4. 4Most EV → equity i uzgodnienieOd wartości przedsiębiorstwa odejmuję dług netto, pozycje quasi-długu i lukę kapitału obrotowego. Wagi metod dobieram do profilu spółki — nie po równo z przyzwyczajenia.
5. 5Dokument, który da się położyć na stoleSkoroszyt, raport i prezentacja mówią tę samą liczbę. Model przelicza się przy zmianie założeń, więc na spotkaniu można sprawdzić „a co, jeśli” zamiast obiecywać poprawkę na jutro.

Co dostajesz

• Model w Excelu na żywych formułach: założenia w jednym miejscu, trzy metody, most EV → equity, tabele wrażliwości.
• Raport z opisem każdej korekty i jej podstawy, wag metod i źródła każdej liczby.
• Prezentację na spotkanie ze wspólnikiem, inwestorem lub bankiem — po polsku, angielsku lub francusku.
• Rozmowę po lekturze: co można kwestionować, co jest twarde, gdzie leży pole negocjacji.

Zanim się odezwiesz

Rząd wielkości możesz policzyć sam — kalkulator wyceny na tej stronie używa tej samej konstrukcji (DCF i mnożniki, most do udziałów), tylko na siedmiu liczbach zamiast na pełnym sprawozdaniu. Wynik z kalkulatora to punkt wyjścia do rozmowy, nie wycena.

Kalkulator wyceny firmy