Kalkulator
Czy przejęcie ma sens — synergie, integracja, dźwignia
Zanim zapłacisz doradcom za badanie spółki, którą i tak byś odrzucił: siedem liczb i jedna odpowiedź — czy warto wchodzić w NDA i due diligence. Kalkulator liczy dopasowanie, EBITDA celu po synergiach, zwrot nakładów integracyjnych i dźwignię grupy po transakcji.
EBITDA celu po synergiach
2,6 mln zł
- Efekt synergii rocznie
- 1,0 mln zł
- Zwrot nakładów integracyjnych
- 1,2 lata
- Dług netto / EBITDA po synergiach
- 1,5×
Sens jest, ale zależy od jednego czy dwóch założeń. Zanim zapłacisz za due diligence, sprawdź je najtańszym sposobem: rozmowa z dwoma klientami celu, lista systemów, umowy kluczowych ludzi.
Narzędzie poglądowe: wynik to rząd wielkości na Twoich założeniach, nie wycena ani porada podatkowa, prawna czy inwestycyjna. Dane wpisane w formularz nie są nigdzie wysyłane ani zapisywane.
Jak liczę
- 1Dopasowanie (0–100)Pokrycie klientów i produktów 30 %, wielkość synergii 30 %, czas integracji 20 %, dług celu wobec EBITDA po synergiach 20 %. Długa integracja obniża punktację, bo każdy miesiąc to odpływ ludzi i klientów, których nikt nie wpisał do modelu.
- 2EBITDA po synergiach i zwrotSynergie kosztowe jako procent kosztów celu (przychód minus EBITDA). Zwrot = nakłady integracyjne ÷ roczny efekt synergii, w latach. Powyżej trzech lat integracja zwykle nie dochodzi do skutku w zaplanowanym kształcie.
- 3Dźwignia po transakcjiDług netto celu podzielony przez EBITDA po synergiach. Kalkulator nie zna Twojego długu ani finansowania ceny — dolicz je w głowie. Powyżej 3,5× kalkulator mówi „nie” niezależnie od dopasowania, bo to poziom, przy którym pierwszy gorszy rok kończy się rozmową z bankiem o kowenantach.
Najczęstsze pytania
Jakie synergie kosztowe są realne?
Te, które da się wskazać po nazwisku i po fakturze: podwójny zarząd, dwie księgowości, dwa systemy, dwa magazyny, lepsze warunki zakupu przy większym wolumenie. W usługach to zwykle 3–8 % kosztów celu, w produkcji i handlu 5–12 %. Wszystko powyżej wymaga dowodu, nie prezentacji.
Czy wynik „nie” znaczy, że nie kupować?
Znaczy, że nie w tej strukturze. Ten sam cel może mieć sens przy mniejszym pakiecie, opcji na resztę, earn-oucie związanym z synergiami albo cenie niższej o dług, który odkryjesz. Kalkulator mówi, gdzie leży problem — to punkt wyjścia do negocjacji, nie jej koniec.
Co robisz w takim procesie?
Analizę finansową celu na danych źródłowych: jakość EBITDA, normalizacja, kapitał obrotowy, dług i quasi-dług, model z synergiami i wrażliwością. To, co kupujący powinien wiedzieć przed ceną, a nie po niej. Prowadzenie transakcji i negocjacje to rola doradcy transakcyjnego i prawników.
Porozmawiajmy o Twojej sytuacji
Napisz kilka zdań o firmie i problemie. Odpowiadam w ciągu dwóch dni roboczych, a pierwsza rozmowa nic nie kosztuje.
Napisz do mnie