Calculateur
L’acquisition a-t-elle du sens — synergies, intégration, levier
Avant de payer des conseils pour auditer une société que vous rejetteriez de toute façon : sept chiffres et une réponse — faut-il signer le NDA et lancer l’audit. Le calculateur mesure l’adéquation, l’EBITDA de la cible après synergies, le retour sur l’intégration et le levier du groupe après l’opération.
EBITDA de la cible après synergies
2,6 M PLN
- Effet des synergies par an
- 1,0 M PLN
- Retour sur les dépenses d’intégration
- 1,2 ans
- Dette nette / EBITDA après synergies
- 1,5×
Il y a un dossier, mais il tient à une ou deux hypothèses. Avant de payer l’audit, testez-les au moindre coût : deux clients de la cible, la liste des systèmes, les contrats des personnes clés.
Outil indicatif : le résultat est un ordre de grandeur sur vos hypothèses, pas une évaluation ni un conseil fiscal, juridique ou d’investissement. Les données saisies ne sont ni envoyées ni conservées.
Comment c’est calculé
- 1Adéquation (0–100)Recouvrement clients/produits 30 %, taille des synergies 30 %, durée d’intégration 20 %, dette de la cible rapportée à l’EBITDA après synergies 20 %. Une intégration longue baisse le score, car chaque mois signifie des départs de personnes et de clients que personne n’a mis dans le modèle.
- 2EBITDA après synergies et retourSynergies de coûts en pourcentage des coûts de la cible (chiffre d’affaires moins EBITDA). Retour = dépenses d’intégration ÷ effet annuel des synergies, en années. Au-delà de trois ans, l’intégration n’a généralement jamais lieu telle que prévue.
- 3Levier après l’opérationDette nette de la cible divisée par l’EBITDA après synergies. Le calculateur ignore votre propre dette et le financement du prix — ajoutez-les de tête. Au-delà de 3,5×, il dit « non » quelle que soit l’adéquation, car c’est le niveau où la première année plus faible finit en discussion de covenants avec la banque.
Questions fréquentes
Quelles synergies de coûts sont réalistes ?
Celles que l’on peut nommer par personne et par facture : deux directions, deux comptabilités, deux systèmes, deux entrepôts, de meilleures conditions d’achat sur un volume plus grand. Dans les services, c’est généralement 3 à 8 % des coûts de la cible, dans l’industrie et le négoce 5 à 12 %. Au-delà, il faut une preuve, pas une présentation.
Un « non » signifie-t-il ne pas acheter ?
Cela signifie pas dans cette structure. La même cible peut avoir du sens avec une participation réduite, une option sur le reste, un earn-out lié aux synergies ou un prix diminué de la dette découverte. Le calculateur montre où est le problème — un point de départ pour négocier, pas une fin.
Que faites-vous dans un tel processus ?
L’analyse financière de la cible sur données source : qualité de l’EBITDA, normalisation, BFR, dette et assimilés, modèle avec synergies et sensibilité. Ce que l’acheteur doit savoir avant le prix, pas après. Mener l’opération et négocier relève du conseil en transactions et des avocats.
Parlons de votre situation
Écrivez quelques phrases sur la société et le problème. Je réponds sous deux jours ouvrés et le premier échange est gratuit.
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