Calculateur

Calculateur de valorisation d’entreprise

Sept chiffres tirés des comptes — et une valeur indicative des parts par deux méthodes, avec le pont de la valeur d’entreprise à celle des parts. La même construction qu’une évaluation complète, sur des chiffres de mémoire plutôt que des livres.

Chiffre d’affaires annuelen millionsEBITDAen millions, résultat d’exploitation majoré des amortissementsCroissance du chiffre d’affaires% par an, de façon réalisteMarge d’EBITDA cible%, atteinte en fin d’horizon de prévisionCoût du capital (CMPC)%, pour des sociétés de cette taille généralement 12–16Multiple d’EBITDAissu de transactions comparablesDette netteen millions, endettement diminué de la trésorerie

Valeur des titres

16,9M

Sensibilité au coût du capital ±1 pt: 15,9 – 18,1 M

Approche par les flux: 19,5 M
Approche par les comparables: 18,0 M
Valeur d’entreprise: 18,9 M
Passage à la valeur des titres: −2,0 M

Le modèle actualise un flux calculé comme l’EBITDA après impôt diminué des investissements de renouvellement et de la variation du besoin en fonds de roulement (retenus à 4 % du chiffre d’affaires). Le résultat est une estimation fondée sur sept chiffres — une véritable évaluation exige de normaliser le résultat, d’examiner les contrats et de vérifier les données sources.

Je veux un calcul sérieux

De la méthode à la valeur des titres

D’où vient le montant de droite. Chaque étape peut être contestée séparément, et c’est bien l’objectif.

L’ajustement par les comparables n’est pas l’écart entre les deux méthodes mais quarante pour cent de cet écart : c’est le poids de la méthode comparative dans le résultat combiné.

Outil indicatif : le résultat est un ordre de grandeur sur vos hypothèses, pas une évaluation ni un conseil fiscal, juridique ou d’investissement. Les données saisies ne sont ni envoyées ni conservées.

Comment c’est calculé

1Approche par les flux (DCF) — poids 60 %Cinq ans de prévision : le chiffre d’affaires croît au taux retenu, la marge d’EBITDA rejoint linéairement la cible. Flux = EBITDA après impôt de 19 % moins réinvestissement de 4 % du chiffre d’affaires (sans lui, la méthode surestime de moitié par rapport aux multiples — vérifié). Valeur terminale à 2,5 % de croissance. Actualisation au coût du capital (WACC).
2Approche comparative — poids 40 %EBITDA multiplié par le multiple que vous saisissez. Pour les PME non cotées en Pologne en 2025–2026, la fourchette indicative usuelle est de 3 à 6× l’EBITDA selon le secteur, la taille et la croissance — un repère, pas une règle.
3Pont EV → equityLa moyenne pondérée des deux méthodes donne la valeur d’entreprise (EV). J’en déduis la dette nette — c’est la valeur indicative des parts. Une évaluation complète ajoute les éléments assimilés : leasing, dividende voté, litiges, écart de BFR.
4La fourchetteLes bornes basse et haute sont le même modèle avec un coût du capital d’un point plus haut et plus bas. Si la fourchette dépasse 30 %, le résultat dépend surtout du WACC et ce seul chiffre mérite d’être calé d’abord.

Ce qui n’y est pas

La normalisation de l’EBITDA — le calculateur prend le chiffre saisi ; dans une évaluation, chaque retraitement est numéroté et justifié.
L’approche patrimoniale — elle exige un bilan, pas sept champs ; pour une société en croissance, c’est un plancher, pas une évaluation.
Les décotes d’illiquidité et de minorité — chacune peut déplacer le résultat de plus de dix pour cent.

À quoi ressemble une évaluation complète

Questions fréquentes

Le résultat du calculateur est-il une évaluation ?

Non. C’est un ordre de grandeur sur vos hypothèses, sans normalisation, sans approche patrimoniale et sans décotes. Il sert à la discussion, pas au contrat.

Quel coût du capital (WACC) saisir ?

Pour les PME polonaises non cotées en 2025–2026, typiquement 10 à 14 % : plus la société est petite, dépendante du dirigeant et concentrée sur quelques clients, plus c’est haut. Testez deux valeurs — si la fourchette est large, ce chiffre est le cœur de la négociation.

Pourquoi DCF et multiple donnent-ils des résultats différents ?

Parce qu’ils mesurent des choses différentes : le DCF, votre prévision ; le multiple, ce que le marché a payé pour des sociétés comparables. Un écart supérieur à 35 % signale une prévision trop optimiste ou un multiple inadapté au secteur. Le calculateur montre les deux séparément pour que l’écart soit visible.

Mes données sont-elles conservées ?

Non. Les chiffres restent dans votre navigateur. La mesure d’audience ne reçoit que le fait qu’un calcul a eu lieu — sans valeurs. Le lien « partager » transporte les données dans l’adresse : ne l’envoyez qu’à qui vous voulez.

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